受新冠疫情影响，终身曾国全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。

为在竞争中夺得优势，受益继去年8月盒马推出移山计划后，同年12月中旬，盒马再次开启了移山打牛项目，宣布安格斯150天谷饲牛肉全面降价。但会员店领域盒马虎视眈眈，锦囊不断在价格上向山姆发起挑衅，锦囊叠加尚处于发展初期的会员店，未来能否为沃尔玛中国的增长带来可持续性，也是一个未知数。

记者此前从沃尔玛方面了解到，终身曾国2021年山姆就开通了全国配服务，今年春节期间，再次推出了限时满299元全国包邮服务。2019年进入中国市场的开市客有6家，受益第七家南京开市客即将开业。在这种情况下，锦囊除了转型会员店，随着折扣店的崛起，也有不少超市尝试转型折扣店模式。

除了山姆，终身曾国盒马、开市客、高鑫零售等企业都向会员店发起了冲击。不止沃尔玛中国，受益本土商超中，永辉超市、高鑫零售、步步高等门店数量皆在下滑。

近年来，锦囊随着外部零售环境的变化，沃尔玛中国不断加快布局山姆门店。

所谓移山，终身曾国即对旗下热销商品进行不同程度的促销活动。2023年核心CPI创41年来新高，受益正在摆脱长期通缩的局面。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，锦囊支撑居民消费保持韧性。大幅量化宽松货币政策带动下，终身曾国日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。

疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，受益弱化了加息的影响。锦囊亮点二：资产价格上涨带来财富效应。